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A Nike (NYSE: NKE) e a Lululemon (NASDAQ: LULU) foram ambas consideradas ações resilientes no concorrido mercado de roupas esportivas. A Nike é o maior fabricante mundial de calçados esportivos, enquanto a Lululemon era uma das marcas mais rápidas em crescimento de roupas de ioga e athleisure.
Mas este mês, ambas as ações caíram até seus mínimos de vários anos. A Lululemon, que atingiu um recorde de $511,29 por ação em dezembro de 2023, agora negocia a $96 por ação. A Nike, que fechou no máximo histórico de $161,91 por ação em novembro de 2021, caiu para $36. Vamos ver por que essas duas ações colapsaram e qual delas tem melhores chances de uma recuperação.
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Fonte da imagem: Getty Images.
O que aconteceu com a Nike?
O crescimento das receitas da Nike foi estagnado no exercício fiscal de 2024 (que terminou em maio de 2024), caiu 10% no exercício fiscal de 2025 e voltou a ser estagnado no exercício fiscal de 2026. Essa desaceleração pode ser atribuída às suas vendas fracas na América do Norte, que anularam seu crescimento no exterior, e à sua decisão de cortar laços com varejistas atacadistas para expandir seu negócio direto ao consumidor por meio de suas lojas próprias e plataformas de comércio eletrônico.
À medida que a Nike retirava seus calçados dos varejistas atacadistas, seus concorrentes -- incluindo o Hoka da Deckers, a New Balance e a On Holding -- prontamente tomaram aquele espaço nas prateleiras e expandiram suas participações nos mercados de tênis para corrida e estilo de vida. A Nike também dependeu excessivamente de clássicos retrô (como o Air Force 1, Dunk e Air Jordan) em vez de criar calçados novos e voltados para o desempenho para se manter à frente de seus desafiantes.
Para vender mais calçados, a Nike recorreu mais aos descontos -- o que reduziu sua margem bruta de 44,7% no exercício fiscal de 2024 para 43,2% no exercício fiscal de 2026. Seu lucro por ação (EPS) despencou de US$ 3,73 no exercício fiscal de 2024 para US$ 2,10 no exercício fiscal de 2026. O CEO Elliot Hill, que assumiu o comando em outubro de 2024, espera que o ano fiscal de 2027 seja um ano de "reinício", no qual a empresa sacrificará seu crescimento de vendas para estabilizar seus negócios.
Analistas esperam que a receita e o lucro por ação (EPS) da Nike caiam em 2% e 19%, respectivamente, no ano fiscal de 2027. Ela está reconstruindo seus relacionamentos com varejistas atacadistas, limpando seu estoque e desenvolvendo novos sapatos de desempenho superior, mas ainda precisa superar muitos desafios a curto prazo.
O que aconteceu com a Lululemon?
A Lululemon foi construída do zero como uma marca direta ao consumidor por meio de seu próprio site de comércio eletrônico e lojas físicas, portanto não enfrentou os mesmos problemas de varejistas atacadistas que a Nike. No entanto, o crescimento da receita superior da Lululemon também está desacelerando.
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